Почему биткоины имеют ценность?

Я не фанат биткоина и других криптовалют, они не являются деньгами, они очень волатильны и их ценность не имеет оснований. Дональд Трамп

Мы выяснили, что биткоин действительно лучше долларов и рублей, благодаря своим неизменным правилам и отсутствию хозяев.

И все же, поскольку биткоины это лишь цифры в таблице счетов в сети Биткоин, довольно сложно понять, почему они имеют денежную ценность.

Многие люди, включая весьма известных инвесторов (Уоррен Баффет, Дональд Трамп), заявляют, что биткоины не имеют естесственной или собственной ценности (англ. intrinsic value), а значит рост цены биткоина это исключительно спекуляции.

Однако, даже великие бизнесмены и инвесторы совершают ошибки. Проблема в том, что Биткоин это не предприятие, а биткоины - не акции. Логика традиционных инвесторов, специализирующихся на акциях, проста - акции должны стоить примерно столько, сколько стоят активы компании (заводы, станки, резервы, и пр.), а рост цены акций должен отражать рост активов компании. Кроме того, предприятия платят дивиденды, а значит можно купить их не ради перепродажи, а для получения доли с прибыли компании.

Биткоин это не предприятие. Применение аналогичной логики к Биткоину ведет к принципиально неверным выводам.

Биткоин это деньги. Чтобы понять причину спроса на биткоины, нужно сравнивать их с иностранными валютами.

Наиболее популярной мировой валютой является доллар США. Люди, компании и государства используют доллары для хранения своих сбережений. Однако, доллары это не акции, у них нет "обеспечения" или "активов", которые бы позволяли оценить их ценность. С долларов вы не получаете дивиденды.

Доллары, как и биткоины, не имеют "естесственной" ценности, они являются не более чем цифрами в компьютерах. Лишь 10% всех долларов выпущено в виде бумажных банкнот для удобства граждан, остальные доллары это просто цифры на счетах в банках. Вот цитата из документа ЦБ США:

Биткоин это не единственная валюта, не имеющая естесственной ценности. Государственные валюты, такие как доллары США, евро и швейцарский франк, естесственной ценности также не имеют. [1]

Центральный банк США, как и любой другой современный ЦБ, может создавать новые доллары по своему усмотрению. Курс доллара не фиксирован и определяется спросом и предложением, ценность доллара не привязана к золоту, доллар не имеет связи с каким-либо физическим товаром или активом.

Доллары виртуальны. И тем не менее, доллары ценятся во всем мире. Почему?

Предположим, вы хотите купить иностранную валюту, потому что ваше доверие к местной валюте падает. Допустим вам нужно выбрать между долларом США и японской йеной. Очевидно, что вы доверяете доллару больше, чем йене, но почему? Япония развитая страна с мощной экономикой, йена является одной из популярных мировых валют, и тем не менее 99% из нас не задумываясь выберут доллар.

Если сравнивать доллар и йену, наша с вами простая логика будет примерно следующей:

Доллар имеет более стабильный курс, чем йена. США вынудили мировое сообщество использовать доллар как резервную валюту, тем самым обеспечив ему непрерывный высокий спрос. У йены нет такого преимущества.
Доллары это наиболее распространенная и признанная иностранная валюта, доллары можно обменять на товары и услуги практически по всему миру, любой знает как выглядит доллар и какой у него сейчас курс. Йену никто не видел вживую, не интересовался ее курсом, она мало кому интересна за пределами узких финансовых кругов.
Банки всего мира позволяют открывать счета в долларах и хранить крупные суммы, а также делать переводы в долларах, многие банки готовы выдавать кредиты в долларах. Насчет йены такой уверенности нет, придется искать банк, который нормально работает с йеной.
Экономика США одна из ведущих в мире, поэтому доллар обесценивается через инфляцию медленнее, чем другие валюты. И хоть мы и не изучали какая именно инфляция в Японии, кажется что доллар должен быть намного стабильнее.

По сути, наше доверие к доллару сводится вот к чему:

насколько мала вероятность, что он обесценится в будущем,
насколько велика вероятность, что вы сможете его продать или использовать для покупок в будущем,
насколько развита инфраструктура для хранения и использования доллара.

Собственно, сама идея о покупке доллара чаще всего возникает из-за отсутствия доверия к местной валюте. И хотя доллар труднее использовать для повседневной жизни, этот недостаток компенсируется более стабильным курсом и меньшей инфляцией.

Теперь представим, что мы рассматриваем покупку биткоинов вместо долларов:

Спрос на биткоины постоянно растет, поэтому логично предположить что этот рост продолжится. Курс биткоина очень нестабильный, поэтому надеяться на быструю прибыль рисковано. С другой стороны, те кто покупают биткоины надолго похоже получают хороший доход.
Биткоины известны намного шире, чем большинство иностранных валют. Биткоинами владеет более 100 миллионов человек (только 15 стран имеют больше 100 миллионов населения). Каждую неделю 2 миллиона человек впервые покупают биткоины, через пару лет биткоин войдет в топ-5 самых популярных валют на Земле.
Международные биржи позволяют обменивать биткоины в любое время суток, а для хранения и перевода биткоинов со счета на счет вообще не требуется банк. Биткоинами можно пользоваться в любой точке планеты.
Инфляция в Биткоине по сути отсутствует, сеть Биткоина нельзя уничтожить, биткоины нельзя массово конфисковать или обесценить как обычные валюты, вероятность что биткоины полностью обесценятся ниже, чем у большинства государственных валют.
Все большее количество компаний по всему миру внедряют Биткоин как средство платежа.

Похоже, биткоины пока проигрывают доллару - курс биткоинов нестабильный, они не так распространены, и их мало где можно потратить. В то же время, спрос на биткоины растет так быстро, что рост цены биткоинов в ближайшие годы вполне может скомпенсировать недостатки. А потом пройдет несколько лет - и курс стабилизируется, и продавцы начнут принимать биткоины в оплату...

Может быть стоит попробовать купить немного, на всякий случай?

Примерно такой логикой руководствуются те, кто сегодня покупает биткоины, и таких людей все больше. И это нормально. Это не означает, что рост биткоина это просто спекуляции. Это означает, что люди всего мира постепенно разбираются, как устроен Биткоин и как он работает.

Рост спроса на биткоины означает, что у людей постепенно формируется доверие к новой валюте.

Биткоин имеет уникальные свойства - его нельзя обесценить через печать новых денег, его нельзя уничтожить армией, его нельзя конфисковать или запретить, переводы биткоинов в любую точку Земли нельзя заблокировать, хранить биткоины можно самостоятельно, не обращаясь в банк. Все остальное - стабильный курс, широкая известность, возможность потратить в магазине... все это только вопрос времени.

Деньги это технология. Биткоин это наиболее совершенные деньги из когда-либо доступных человечеству. Переход мировой экономики на Биткоин так же неизбежен, как переход от свечей на электрические лампочки. Это займет время, к этому придется привыкать, с этим можно затягивать, но этого не избежать.

Те из нас, кто разберется раньше других и купит биткоины сегодня - заплатят более низкую цену. Те, кто купят через пару лет, когда Биткоин станет еще известнее, заплатят дороже. Те же, кто станет дожидаться, когда курс биткоинов стабилизируется, и ими можно будет заплатить за чашку кофе в любом ресторане - заплатят полную стоимость.

Всего биткоинов существует 21 миллион. Когда биткоин станет глобальной международной валютой, мировые ликвидные активы на общую сумму порядка 200 триллионов долларов будут обменяны на биткоины. 10 миллионов долларов - вот полная стоимость одного биткоина. Сегодня один биткоин стоит 60 тысяч долларов, то есть ему предстоит вырасти в 100 раз и более.

Когда мир перейдет на Биткоин, 10 долларов можно будет обменять на 100 сатоши. Сегодня, за 10 долларов можно купить 20000 сатоши.

Может быть стоит попробовать купить немного, на всякий случай?